依靠龙头地位穿越行业周期,通用自动化业务继续保持较快增速。前三季度公司通用自动化业务营收为18.25亿元,同比增长32.87%;其中通用变频器收入10.19亿元(+37.7%)、通用伺服收入6.61亿元(+28.6%)、PLC&HMI收入1.46亿元(+22.7%)。今年以来项目型市场整体表现较好,而汇川一方面依托长时间积累的品牌口碑,另一方面通过覆盖高压、低压、控制、工程传动等品类的多产品解决方案持续开拓市场。我们认为公司当前行业龙头地位依旧突出,凭借行业营销+行业解决方案能够继续实现通用自动化业务的较快增长。
新能源汽车业务稳步推进,期待后续乘用车车型定点落地。前三季度公司新能源汽车收入4.45亿元(+19.44%),其中新能源客车业务贡献较大,物流车市场放量情况略低于预期。根据公司规划今年乘用车目标是继续定点国内一线车企,我们预计定点情况有望在四季度落地,从而带动乘用车业务2020年左右放量。